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港股招股书上百页 快速get要点有窍门

2021-02-24 04:54

  港股新股发行频率高,每只新股几百页的招股书pdf逐个看过去,只怕眼睛也得看瞎。财爷今天就跟您聊聊,如何快速翻阅和get一份港股招股书的重点。

  港股招股书主要章节大多十个方面。

  1、重要提示

  2、概要

  3、风险因素

  4、行业概览

  5、历史、重组及企业架构

  6、业务财务资料

  7、与控股股东关系

  8、未来计划以及所得款项用途

  9、股本

  10、基石投资者

  11、全球发售架构

  一、重要提示

  新股最基本的信息都在这里,比如招股日期、截止日、中签日、发行价格区间、发售数量、市值、保荐人等。

  我们重点要关注2个:

  1、谁是保荐人:保荐人相当于一个信誉背书的存在,一般来说,保荐人历史业绩越好,则新股在上市首日上涨概率大。优秀的保荐人也会给拟上市公司募集股票加分,所以看保荐人过往保荐的业绩就显得很重要。

  2、有无绿鞋:绿鞋在新股上市之初,有平稳股价的作用,虽然“绿鞋”并非新股不破发的保护伞,但同等条件下,绿鞋有胜于无,一般不会超过原始发行量的15%。

  二、概要

  概要是缩减版的公司业务情况、风险因素、财务数据、控股股东、募集资金用途等介绍。如果没有时间细看招股书,概要看完就差不多了。

  三、风险因素

  告诉投资者,公司会面临哪些风险。有业务方面的,也有监管方面的,还有来自公司本身的,比如核心人员流失、资金来源等。

  当您面对一只热门股,一腔热血20倍银行融资准备打新时,务必看看风险这一章节,给您败败火。

  四、行业概览

  了解公司是干什么的?提供什么样的产品和服务?可以大概构造出一个产品干什么用?会有多大成长空间?以美团为例,针对消费者,美团提供吃、住、行、游、购物以及娱乐等多种服务,针对商家,美团点评提供多种解决方案使其运营数字化,属于快速发展的行业,有着不错的前景。

  五、历史、重组及企业架构

  会写公司历史上的重要里程碑事件,公司在一级市场的各轮融资情况,公司在上市之前给媒体吹风说融了多少钱,有没有水分这个章节会露出马脚,凭此检验公司的诚信度。这里还包括公司重组后的股权架构。

  六、业务财务资料

  详细介绍公司主营业务,投资者可以利用这些客观数据,判断主营业务前景。

  财务数据,包括三大表,即资产负债表、利润表和现金流量表。看看3年内的营收增速、利润增速。增速高而且稳定的,会让市场安心不少。一年不如一年的,或者3年几乎不增长的,这类公司估值就会很低。业务数据和财务数据不同,业务数据是判断公司整体业务前景的,读起来相对比较专业。

  七、与控股股东关系

  这部分会阐述上市公司与控股股东的关系,以及双方如何处理关联交易,关联交易的定价是否公平。公司控股股东背景不同,给投资者信心也不同,明星企业家所在的公司一般受市场关注度很高,容易形成市场共识。

  八、未来计划以及所得款项用途

  这一章节主要了解公司上市募集的资金用途。如果公司上市募资是为了发展主营业务,且主营业务正处于高速发展期,是好事。如果募资大部分是为了还债,且主营业务一般,那么就要敬而远之了。

  九、股本

  查阅发行后总股本,结合公司最近一年的净利润,可以计算每股收益,计算发行市盈率和市净率,并根据这些估值数据,去和同行业可比公司做比较。估值是贵还是便宜,当下立见。

  记住几个公式:

  市值=发行价×总股本

  市盈率(PE)=总市值/净利润

  市净率(PB)=总市值/净资产

  市销率(PS)=总市值/主营业务收入

  十、基石投资者

  只有上市前引入了基石投资者的公司才会公布,一般大型IPO都会引入基石投资者,有锁定期,一般6个月。明星级别的基石投资者,能吸引散户跟风认购。

  出现基石投资者有两种可能:

  第一种、新股确实有前景,基石投资者为了争取到配售股份,争先恐后抢着当基石。

  第二种、新股实在太差了,没有基石投资者保驾护航,根本发不出去。

  十一、全球发售架构

  主要说明IPO相关安排,发行价上下限,回拨机制和超额配售选择权安排等。香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分,90%的股票国际配售配发,另外的10%就是公开发售,给所有投资者去认购,主要是散户投资者。按照香港交易所

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