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爆款基金突然“失宠” 基民赎回意愿再度升温?机构却在逆势扫货ETF

2021-02-24 08:05

  多只明星基金经理管理的爆款基金,在最近一周时间跌幅接近7%,引发了市场关于基金调仓、赎回等讨论。

  券商中国记者调查发现,虽然抱团白酒等“核心资产”的明星基金,最近净值跌幅较大,引发投机性的资金不满,且从去年四季度开始,随着基金收益率走高,许多明星基金在年末出现数十亿乃至近百亿的赎回,节后A股波动加速了市场对散户赎回的判断,但与散户赎回意愿增强不同,险资等机构投资者却在逆势布局,多只ETF基金在最近四个交易日连续出现份额净增长。

  值得注意的是,“基金”二字已是热搜榜的“常客”,以前则是大赚后高高兴兴上热搜,如今却是“跌跌撞撞”上热搜,也令很多基民忧心忡忡。

  散户再次开启大规模赎回?

  数据显示,华南地区一位大型公募基金经理管理的爆款基金,在最近一周的时间内,净值跌幅达6.44%。券商中国记者注意到,这只基金在去年第四季度内,遭遇赎回,净赎回规模超过40亿资金。

  考虑到上述40亿资金赎回时,基金净值在1.14元以下,也就是说,赎回的资金在获利10%左右时果断离场了。而在2月10日,节前最后一个交易日,该基金的净值达到成立以来的新高,净值为1.3263元,此时基金的收益率为33%。然而,节后该基金的净值一路下行,至2月22日,基金净值回落到1.2369元,当日净值就损失了5%。

  考虑到节前就有资金逢高赎回的迹象,约40亿资金跑路。市场人士猜测,最近净值的回撤,可能与基民赎回或基金经理调仓有关。值得一提的是,上述基金截至2020年末的前十大重仓股中,包含了4只白酒股。

  这种情况并不鲜见。华南地区另一家大型基金公司旗下次新基金,规模超过150亿资金,该基金也在去年四季度显露赎回迹象。

  券商中国记者注意到,这只明星基金经理管理的基金产品,在去年第四季度有约80亿资金赎回,根据净值走势大致推测,上述资金赎回时盈利约在10%左右。

  而当上述基金成立以来的净值收益,进一步推高到35%附近,同时A股市场开始震荡,这意味着资金赎回的意愿可能进一步增强,也使得基金经理不得不通过卖出股票应对赎回,从而增加了市场波动的风险。数据显示,这只基金最近一周净值跌幅接近8%。

  2月22日的市场波动,也给冲动的基民上了一堂课,新浪微博上一些基民纷纷讨论是否应该赎回基金,一些基民也表示节后开市就赎回了基金,这显示出,随着A股市场的赚钱效应减弱,散户的投机行为使得这些前期抢购爆款基金的资金,出现了较多的赎回意愿。

  份额连续增长,机构逆势借道ETF扫货

  与散户的投机行为相比,在近期A股市场震荡的环境下,一些机构投资者占比较大的ETF份额却在逆势增长。

  以ETF中规模最大的50ETF为例,该ETF在节前连续七个交易日出现场内份额净赎回,而春节一过,A股市场开盘后,尽管市场的“核心资产”连续多日调整,但该ETF却连续四个交易日出现场内份额净增长,尤其是2月22日A股核心资产大跌当日,该ETF的份额不跌反增,当日份额新增3.24亿份、2月23日场内份额也新增超过2亿份。

  此外,规模超过400亿的300ETF也同样在最近四个交易日连续出现份额净增长,四个交易日累计份额净增5.2亿份,其中2月23日就增长了2.17亿份。

  市场人士认为,机构占比大的ETF出现的份额增长,可能表明了机构投资者正在增加权益资产的配置,节后A股市场“核心资产”回调、净值损失所引发的恐慌情绪引发散户投资者选择赎回之际,机构资金却乘市场调整,“一声不吭”的借道ETF基金连续扫货。

  显然,在白酒等抱团的核心资产大跌背景下,机构投资者对今年的A股市场尽管收益率预期有所降低,但对持有的核心资产并不担心。

  诺德基金公司近日表示,食品饮料中长期逻辑来看,白酒行业是个特殊的行业,没有海外竞争对手,也很难有新品牌入局,价格分层好,行业有较好的竞争格局;龙头公司品牌优势明显,业绩成长具有确定性和持续性。市场对疫情影响已经充分消化,春节动销情况良好。调味品行业持续扩容,供给端新品开发催生多元化产品,需求端受益人均消费量增加,而消费金额小和频次低的特点使得行业2-3年的提价周期具备可行性;行业集中度低,龙头公司凭借品牌、渠道和产品等优势持续提升集中度的逻辑仍然成立。在疫情、宏观经济等不确定性的情况下,调味品乃至食品板块的刚需属性,能够获得相对更高的估值溢价。

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