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免费研报精选:银行股吹响总攻号!下一个风口隐现?变革中的长牛品种曝光

2021-02-06 16:42

  今日(2月5日)A股三大股指全线高开,盘初股指分化迹象明显,伴随着银行股吹响总攻号,股指再度企稳拉升,随后维持反复震荡格局。从盘面上来看,机构加持股表现强势,其余个股较为惨烈,市场赚钱效应较弱。

  开源证券指出,当下或许并非最困难的时候,同时我们也看到了市场中十分积极的力量。A股市场内部,大盘价值股(金融、地产、公用事业)仍然处在低位,且以银行为代表的板块已经出现了基本面的拐点。同样地,在制造业+出口链条+周期性行业+TMT 板块内部,出现了大量业绩高增速的中小市值标的,其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制,而业绩预告和未来的一季报将为我们提供重要信息。市场在未来仍将在局部充满机遇。我们请投资者相信市场仍然存在着积极的因素,近期的波动正在为对该类资产的价值发现奠定基础。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】医疗器械

  中泰证券表示,医药行业政策变革持续、疫情常态化时代下,创新诊疗手段谈判、常规用药和耗材带量采购、医保控费等政策将持续深化,行业结构性调整长期存在,产品、技术、服务、渠道等多维度创新才能带来持续机会。我们从创新升级角度,寻找变革中的长牛品种,持续推荐“六个方向”:1)创新药及其产业链;2)医疗服务;3)创新疫苗;4)特色原料药;5)创新器械;6)连锁药店。

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  【主题二】银行

  平安证券指出,银行板块核心逻辑如下:1)让利和盈利目标迎来再平衡,在20年行业大幅计提信贷成本夯实了拨备覆盖水平后,银行的账面利润有望逐季修复,关注2021年信贷成本释放所带来的业绩弹性;2)经济延续修复,宏观数据显示我国经济延续修复态势,银行让利实体经济的压力继续缓解,而宏观经济的改善,同样有利于银行资产质量的改善。 3)当前板块动态 PB对应 21 年仅 0.85x,处于历史底部区间,随着国内经济改善预期逐步强化,对于行业的悲观预期修复会推动板块估值的抬升。个股方面,推荐 1)以招行、兴业为代表的前期受盈利预期压制的优质股份行;2)成长性突出的区域性银行:宁波、常熟。

  中国银河证券此前指出,宏观经济延续复苏态势、货币政策正常化,利好银行业资产质量、息差改善。上市银行披露2020年业绩预告,部分银行Q4单季增速达30%以上,业绩超预期,预计业绩改善主要来自资产质量向好带来的信用减值计提减少,基本面向好拐点进一步确认。当前板块0.75XPB,估值处于历史低位,配置价值凸显。综合考虑基本面修复以及低估值,我们给予“推荐”评级。

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  【主题三】养殖

  中原证券表示,从需求端来看,我国猪肉人均消费水平相对稳定,维持在19-22公斤/人。随着猪肉价格的回调,预计2021年人均猪肉消费量会有小幅回升;从供给端来看,由于生猪出栏量、存栏量都未到达历史高位的原因,且冷冻猪肉的投放短期对市场影响不大,预计中短期猪肉价格下跌速度缓慢。受到未来生猪出栏量增加影响,猪价反弹空间有限。

  临近春节,肉禽需求量增加促进肉鸡价格上涨。肉鸡供给端,2020年上游饲料价格不断上涨导致养殖户成本增加,未来养殖成本降低之后,会有更多小型养殖户进入市场导致肉鸡出栏量增加。随着节后需求降温,预计肉鸡价格上行空间有限。

  太平洋证券分析,2020年末,全国点发非瘟疫情呈扩大趋势,养殖场补栏节奏受到抑制,势必影响节后1-2个季度的商品猪出栏增速,预计2-3季度猪价有望保持高位,走势或超预期。

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  【主题四】农业

  太平洋证券分析,近期玉米、小麦价格上涨,涨幅比较明显。粮价上涨,主要受库存下降和供应偏紧的影响。预计粮食供需偏紧格局将持续较长时间,粮价上涨趋势还将继续,并带动种植产业链景气上行。1季度,市场对于中央一号文件和两会有关农业议案的关注度上升,农业政策层面利好预期升温。1月中旬,大北农子公司产品再获农业转基因生物安全证书批准,这标志着种业技术变革再获演进。我们看好种植板块中长期投资机会,回调就是更好的买入机会。

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