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消费后市如何走:本月市场核心关注点在中报

2020-10-01 17:11

  消费基本面如何?

  8月是中报密集披露的月份,截至 8 月15日,主要消费行业共有41家上市公司发布半年报、52家上市公司发布业绩预告,其中业绩增长(或预计增长)的公司超过60%,净利润增长(或预计增长)100%以上的有24家。

  7月社零同比下降1.1%,主要消费增速有所放缓,但对比其他品类仍保持较高景气。而随着中秋、国庆双节临近,消费行业有望进一步迎来稳健复苏。

  7月CPI同比上涨2.7%,其中猪肉价格环比上涨10.3%,猪肉依旧是拉动CPI上涨的主要因素。随着餐饮行业恢复,市场对猪肉的需求增加,叠加洪涝灾害带来的供给端趋紧,带动猪肉价格大幅上涨。

  消费后市如何走?

  本月市场核心关注点在中报,后续市场关注点将会转移到10月双节消费复苏情况,及秋冬季节疫情是否反复。如果疫情反复、疫苗进展一般,则市场对于长期确定性较强的行业可能会给与更高的估值溢价。

  消费行业属于自给自足、内需主导的行业,行业具备长期经营确定性,整体增长较为稳健,估值体系中包含了对盈利持续性的溢价,以及未来成长空间的预期。

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