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张忆东:三大指数创新高——A股港股市场数据周报

2021-01-08 14:22

投资要点

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  1、A股市场综述(注:本周A股指的是20201228-20201231)

  股指表现:本周A股重要股指均上涨,创业板指(涨4.4%)、上证50(涨3.6%)和沪深300(涨3.4%)领涨,深证成指涨3.2%、科创50涨3.2%、上证综指涨2.3%、中小板指涨2.2%。上证综指收报3473.07点,创2018年2月以来的新高;深证成指收报14470.68点、创业板指收报2966.26点,创2015年7月以来的新高。行业上,食品饮料、计算机和国防军工领涨,煤炭、电力及公用事业和钢铁领跌。

  估值水平:行业估值从PB角度来看,轻工制造(29%)、通信(27%)、综合(25%)、纺织服装(20%)、传媒(18%)、采掘(10%)、商业贸易(7%)、公用事业(7%)、银行(6%)、房地产(不到1%水平)、建筑装饰(不到1%水平)行业市净率处于相对较低分位数水平(括号内为其分位数数值)。

  资金流动:本周陆股通净流入135.8亿元人民币。北向资金本周主要流入计算机、食品饮料和银行,流出非银行金融、有色金属和医药。本周A股IPO募资总额为88.8亿元;A股定增募资161.0亿元。本周重要股东净减持约176.0亿元,其中增持约31.7亿元,减持约207.7亿元。

  投资者情绪:1)A股日均换手率从上周的1.32%下降至1.31%,高于近五年以来的中位数水平;2)截至12月31日,涨停家数/跌停家数比(10日移动平均)为2.6,处于2013年以来的34%分位数水平。

  本周央行通过公开市场操作净投放950亿元人民币。货币市场利率:截至12月31日,7天银行间质押式回购加权利率上升13bp至2.59%;SHIBOR隔夜利率上升30.0bp至1.09%,3个月利率下降1.0bp至2.76%。

  人民币汇率:本周离岸人民币兑美元汇率上升0.13%,截至12月31日,美元兑人民币汇率为6.5272。

  2、港股市场综述(注:本周指的是20201228-20201231)

  股指表现:本周,港股重要指数均上涨。恒生中型股(涨4.5%)、恒生科技(涨3.5%)和恒生小型股(涨3.4%)领涨,恒生综指涨3.2%,恒指涨3.2%,恒生大型股上涨3.0%,恒生国指涨3.0%。行业上,恒生原材料业、非必需性消费业和工业领涨,仅电讯业和能源业下跌。

  估值水平:截至12月31日,恒指预测PE为14.6倍,处于2005年7月以来的3/4分位数附近;恒生国指预测PE为10.7倍,处于2005年7月以来的中位数和3/4分位数之间。恒生指数PE(TTM)为15.5倍,恒生国指PE(TTM)为10.7倍。

  资金流动:本周港股通资金净流入229亿人民币,南向资金主要流向计算机、餐饮旅游和电子元器件,流出有色金属、银行和医药。据彭博口径,本周主要投资于香港的股票型ETF中,资产总值前十大ETF净流出资金1.1亿美元。截至12月31日,AH溢价指数为139.8,低于上周的142.8,高于2005年以来的3/4分位数,处于近四年以来的高位水平。

  投资者情绪:恒生波指为19.3,高于上周五的18.2,处于2012年以来的60%分位数水平;主板周平均卖空成交比为11.9%,高于上周的10.7%。

  货币市场利率:截至12月31日,相较于上周五,本周HIBOR隔夜利率上升0.3bp至0.04%,7天利率上升2.3bp至0.09%,1个月利率下降7.0bp至0.18%。

  汇率市场:截至12月31日,美元兑港元汇率为7.7529。

  彭博巴克莱中资美元债各等级回报指数:彭博巴克莱中资美元债回报指数涨0.12%至208.5;投资级指数涨0.12%至186.6;高收益指数涨0.12%至262.0。

  风险提示:全球经济增速下行;中、美货币政策宽松不达预期;大国博弈风险

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报告正文

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  一、A股、港股市场监测

  1、A股市场监测(注:本周指的是20201228-20201231)

  1.1、A股市场表现概览

  股指表现:本周A股重要股指均上涨,创业板指(涨4.4%)、上证50(涨3.6%)和沪深300(涨3.4%)领涨,深证成指涨3.2%、科创50涨3.2%、上证综指涨2.3%、中小板指涨2.2%。行业上,食品饮料(涨6.8%)、计算机(涨6.2%)和国防军工(涨5.5%)领涨,煤炭(跌2.4%)、电力及公用事业(跌1.2%)和钢铁(跌1.2%)领跌。

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  风格上,绩优股指数(涨4.7%)、高市盈率指数(涨4.6%)和高价股指数(涨4.0%)领涨。主题上,涨幅前三的分别为黄酒指数(涨13.6%)、打板指数(涨7.7%)和糖产业指数(涨7.1%)。

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  1.2、A股估值与股权风险溢价